一、世界经济增速大幅波动

2007年美国爆发次贷危机，2008年进一步演化为全球金融危机，2009年世界经济出现严重衰退，全球GDP平均增长率降为负数。2010年，在政府政策和市场力量的双重推动下，世界经济强劲复苏，当年全球GDP平均增长率达到5.1%，接近危机之前的水平。但是，这一复苏趋势没有能够持续，2011年以来，受欧洲债务危机等因素的影响，世界经济增长速度明显放缓，根据国际货币基金组织今年9月份做出的预测，2011年和2012年的全球GDP平均增长率均为4.0%，比2010年回落1.1个百分点。一些主要发达国家经济增长率的波动尤其突出。比如，2011 年上半年，美国实际 GDP 按年率计算仅增长 1%，较 2010 年下半年的增长率低 1.8 个百分点。2011年一季度，欧元区经济同比增长 2.4%，二季度大幅放缓至1.6%，比一季度低0.8个百分点。

二、国际大宗商品市场剧烈波动

2011年，国际大宗商品市场呈现出两个明显特征：一是价格前高后低；二是高频宽幅波动。2011年上半年，国际石油价格突破130美元一桶；国际黄金价格曾经升至2000美元一盎司；2011年下半年，国际石油价格跌至每桶80美元以下；国际黄金价格曾经跌破1600美元。上半年，国际棉花价格也是从每吨1万元左右大幅涨到每吨3.5万元左右，下半年又回落至每吨2万元左右。

三、国际金融市场异常波动

2011年，国际金融市场出现了两次重大的异常波动：一是美债降级后，在债券市场上，美国国债长期收益率不升反降；二是日本大地震后，在外汇市场，日元汇率不降反升。

2011年8月5日，标准普尔将美国长期主权信用评级由AAA降至AA+，评级展望负面，这是美国历史上首次失去AAA信用评级。美债降级后的第一个交易日，各国股票市场集体跳水，其跌幅之大令全世界震惊。但是，与股票市场形成鲜明对照的是，在债券市场上，美国国债不仅没有被大量抛售，相反受到投资者追捧，美国中长期国债的收益率创下历史新低。8月8日，美国10年期国债价格大涨，收益率降至2.33%，为2009年以来最低。8月9日，美国10年期国债收益率下探2.04%，为2008年以来最低。与此同时，美国2年期、3年期和5年期国债收益率均创下历史新低。

2011年3月11日，日本东北部海域发生里氏9级强震并引发海啸和核泄露等次生灾难，重创了正在艰难复苏之中的日本经济。然而，出乎市场预料的是，日元逆市走强。3月17日，日元对美元汇率从83.00一度急升至76.51，突破1995年创下的79.75历史记录，达到第二次世界大战以来最高水平。为此，应日本政府的紧急请求，七国集团决定联合干预外汇市场，阻止日元汇率升值。从2011年3月18日起，日本开始大量抛售日元、买入美元，其他国家也采取了相应的干预行动。